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期权合约是什么意思?

2018-03-04 11:37:22来源:熊猫财经编辑:匿名
摘要:从最简单的买入认购入手。认购期权的买方首先肯定是看涨的,但是不同的看涨可以对应不同的合约,下面就为大家介绍两种不同的情景所对应的不同认购合约的选择。

从最简单的买入认购入手。认购期权的买方首先肯定是看涨的,但是不同的看涨可以对应不同的合约,下面就为大家介绍两种不同的情景所对应的不同认购合约的选择。

一、中线持有型的看涨

在实战中,持有认购合约看涨的时候选择稍偏远月的合约会相对有利,这是因为近月合约的时间价值衰减较快,而远月合约由于剩余到期时间较长,时间价值衰减稍慢,这就相对有利于持有较长时间。

另外,持有偏实值的合约在实证结果中也相对效果较好,这是因为时间价值在持仓中的占比相比持有虚值合约要小,时间的流逝对持仓的影响也就相对较小。

期权合约之买入认购

总结一下,在考虑中线持有认购合约的时候,我们可以考虑持有相对远月偏实值的合约,无论是时间价值的考虑还是心态上都相对适合于中线持有。

二、快速反弹

在各个交易市场中,都不乏热衷于抢反弹的投资者,期权市场里也不例外,在现货价格跌至一定的低位,快速反弹的时候,利用期权进行抢反弹也是一种较好的策略。

在现货连续下跌的过程中,认购合约会被相对低估,特别是虚值的认购合约,那么在抢反弹的时候买入轻度虚值的认购合约,享受短时间内合约虚转实以及从相对低估到相对高估(或有)的双重收益是一件非常爽快的事情。因此,在抢反弹的时候我们可以考虑使用近月偏虚值的认购合约,并且在获得高额收益后快速平仓。

一.概念及到期盈亏

认购期权,指买方有权利根据合约内容,在规定期限(到期日),向期权卖方以协议价格(行权价)买入指定数量的标的资产(如股票或ETF)。

假设投资者以价格c买入1张行权价为k的1个月到期的50ETF期权,那当1个月后期权到期时,若50ETF的价格s大于k,则投资者会选择行权,盈利为s-k-c;当1个月后期权到期时,若50ETF的价格s小于等于k时,则放弃行权,亏损为c。

二.策略使用场景

(1)投资者看好金融蓝筹觉得会立即上涨,所以现在想买50ETF,但现在资金不够1个月后才会有资金进账。

此时可以用少量的钱先买进一个月平直认购期权,如果到期50ETF价格上涨,则行权,按行权价买入50ETF。这样,在投资者实际上有钱之前,就已经加入到该基金的上涨运动中了。

(2)预测未来标的会涨,但又担心下跌风险

即使出现黑天鹅,但认购期权风险有限,最多损失权利金,而且还可以止损,所以即使预测错了也风险可控。

(3)想用杠杆,选择买入期权

期权杠杆系数=期权合约价格涨跌幅/现货价格涨跌幅,以10.14上证50ETF期权为例,当日标的下跌0.92%,50ETF购10月2400下跌48.11%,杠杆系数为48.11%/0.92%=52.29。从中可以看出期权杠杆之大。现在股指期货被限制后杠杆很低,而且和两融配资一样遇到极端行情会被强平。

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